市场流动性紧张,橡胶悬崖引领大宗商品

从1月14日下午22: 30开始,大宗商品价格暴跌,橡胶价格甚至触及极限。

市场投资者惊呼,他们没有尝到上涨时的好处,也不会在下跌时逃跑。

对此,银河期货分析师钟文清表示,橡胶、线等大宗商品价格下跌是由多种因素造成的。

最近,衰退的主要逻辑受到基本因素的影响。随着年底的临近,市场流动性变得更加紧张,对大宗商品造成短期干扰。

债券期货继续在低水平创新。市场信号并非没有迹象表明大宗商品市场最近出现了回调。

据记者了解,11月13日,10年期国债期货主合约下跌0.67%,为其上市以来的最低水平。5年期国债期货主要合约的跌幅扩大至0.34%。

10年期美国国债170018的收益率上升了7.9个基点,至3.98%。

5年期国债收益率超过4%,一天上涨4个基点。

「事实上,在国庆前,由于市场情绪高涨,一些机构投资者增持部分政府债券。

然而,随着后期债券市场的回调,增持债券的机构选择在此时放弃债券,以规避风险。

”上海一家私募股权基金的经理杨先生在接受记者采访时说。

同时,从近期国债期货的走势可以看出,在短期内,这主要是由于短期市场流动性紧张。上周,公开市场操作累计净收益2300亿元,隔夜和7天shibor利率短期内大幅上升。

钟文清表示,从资本成本的角度来看,市场普遍对第四季度的预期资本成本感到悲观。

资本收紧对市场利率预期产生了上行共振效应,导致债券市场短期悲观。

从总体环境来看,防范系统性金融风险是近期金融监管的主要任务。

因此,去杠杆化仍将是未来一段时间的主题,货币政策将保持中立。

在稳定中性的货币政策背景下,市场对未来利率预期仍然悲观。

此外,伴随市场流动性偏紧以及金融监管趋严,近期五年期活跃券(130005.IB)、十年期活跃券(160017.IB)收益率连创新高,目前考虑买入五年期、十年期利率债,从长期配置及资本利得的角度看,确实是一个比较划算的买点。此外,随着市场流动性紧张和金融监管收紧,五年期活跃债券的收益率(130005。IB)和十年期有效债券(160017。IB)近年来达到新高。目前,它被考虑购买五年期和十年期利率债券。从长期配置和资本收益的角度来看,这确实是一种相对划算的购买。

不过,钟文清表示,购买后短期内价格可能仍处于压力之下,主要是由于以下三个因素:第一,市场普遍预期美联储将在12月加息,受此影响,央行可能会继续维持紧缩的货币政策。其次,金融去杠杆化仍将是未来金融监管的主要方向。第三,国内通胀预期仍然很高。

事实上,在11月14日全球债券市场大规模抛售之后,11月15日国内股市和大宗商品价格下跌。

大多数内部期货收盘时,上海镍和聚氯乙烯主要参与者收盘时,橡胶下跌超过6%,铁矿石下跌超过4%,炼焦煤和上海锌下跌超过3%,螺纹钢,上海铅和上海铜下跌超过2%。

橡胶工业下游的需求放缓。到1801年11月16日,上海橡胶工业的主力收于13270元/吨,比890元下降了6.29%。

与此同时,现金利差收窄至1420元/吨,为今年最低点,也低于去年水平。

由于国内外橡胶价格持续疲软,主要橡胶生产国泰国的橡胶农呼吁政府给予援助。

11月13日,据国外媒体报道,11月13日原定于泰国托里南部橡胶农的游行,因橡胶价格下跌问题尚未解决,经协商后暂时取消。

据了解,示威最初是为了给农业部长查察伊施加压力。

据悉,橡胶农示威抗议的目的也是为了让查奇对这个问题负责,并解决橡胶价格下跌的问题。

在查奇任期内,橡胶农场主非常不安,因为泰国橡胶管理局(ThaiRubberAuthority)与五大橡胶公司合作,从而给小规模橡胶农场主造成了损害。

橡胶农业网络的顾问塔诺姆基特(Tanomkiat)表示,泰国橡胶管理局原则上应该帮助橡胶农,但实际上它让大投资者受益。他的团队将要求泰国橡胶管理局退出合资企业,并实施橡胶价格法规。

据了解,泰国目前处于热带雨季气候,但没有洪水。集中降雨对水稻和蔬菜种植者有一定的影响。政府也给予了一些补贴。就塑料农而言,它只影响切割的天数。目前,橡胶农的收入虽然有所下降,但没有被遗弃的现象。

目前,是在雨季的后半段,十二月将逐渐走出雨季。在这种情况下,市场担心的是供应的增加,而不是是否放弃削减。

那么,在基本面没有改变的情况下,是什么原因导致橡胶价格最近又一次像悬崖一样下跌呢?对此,上海成军橡塑公司期货部研究投资总监范燕文表示,除流动性紧张外,下游需求放缓也是一个因素。

据了解,国庆期间码头需求的整体启动和订单执行情况令人满意,成品库存处于相对中等的位置。

面对价格的突然下跌,下游轮胎厂,在节日前有足够的库存,无法继续他们灵活的周转。

随着现货差价的趋同,现货销售价格一直抑制着现货细分市场的销售,套利周期无法启动,基础徘徊在2000年至2200年之间,因此交易非常清淡。

与此同时,范燕文表示,经过一个月的原材料库存消化,尽管期货价格从12900元/吨缓慢上涨至14300元/吨,但整体下游终端采购热情不高,成品库存持续上升。虽然一些零星的模型价格上涨刺激轮胎经销商提货,但实际效果并不好。

随着现货方面的压力继续累积,最近的大幅下跌实际上符合预期。

至于后来的走势,范燕文表示,橡胶因其绝对值较低,一直受到圈外基金的密切关注,并一直希望被配置为多头头寸。

然而,目前在外部流动性环境不是特别好的情况下,供求矛盾将会越来越突出。

去年同期,橡胶库存处于较低水平,主要橡胶生产国泰国受到洪水影响。

然而,今年不同于去年。不仅橡胶库存高,而且在上游没有供应方改革的情况下,下游有环保控制运行率。相反,有一种抑制。

因此,天然橡胶的绝对值在明年切割季节开始前相对较低,但也有可能更低,导致研磨趋势和区间震荡的边缘重心下沉。

发表评论